З ліпеня абменныя курсы кітайскага юаня ў адносінах да долара ЗША як у наземных, так і ў афшорных краінах рэзка выраслі і дасягнулі піка 5 жніўня. Сярод іх, кітайскі юань (CNY) вырас на 2,3% у параўнанні з мінімумам 24 ліпеня. Нягледзячы на тое, што пасля наступнага рэзкага росту ён упаў, па стане на 20 жніўня, абменны курс кітайскага юаня ў адносінах да долара ЗША ўсё ж вырас на 2% у параўнанні з 24 ліпеня. 20 жніўня абменны курс кітайскага юаня ў адносінах да долара ЗША ў афшорных краінах таксама дасягнуў піка 5 жніўня, вырасшы на 2,3% у параўнанні з мінімумам 3 ліпеня.
Зазіраючы ў будучыню рынку, ці ўвойдзе курс кітайскага юаня ў бок павышэння курсу? Мы лічым, што бягучы курс кітайскага юаня ў адносінах да долара ЗША з'яўляецца пасіўным умацаваннем з-за запаволення эканомікі ЗША і чаканняў зніжэння працэнтных ставак. З пункту гледжання розніцы ў працэнтных стаўках паміж Кітаем і ЗША, рызыка рэзкага зніжэння курсу кітайскага юаня аслабла, але ў будучыні нам неабходна ўбачыць больш прыкмет паляпшэння ўнутранай эканоміцы, а таксама паляпшэння ў капітальных праектах і бягучых праектах, перш чым курс кітайскага юаня ў адносінах да долара ЗША ўвойдзе ў цыкл умацавання. У цяперашні час курс кітайскага юаня ў адносінах да долара ЗША, верагодна, будзе вагацца ў абодвух напрамках.
Эканоміка ЗША запавольваецца, а юань пасіўна расце.
З апублікаваных эканамічных дадзеных відавочныя прыкметы аслаблення эканомікі ЗША, што раней выклікала занепакоенасць рынку з нагоды рэцэсіі ў ЗША. Аднак, мяркуючы па такіх паказчыках, як спажыванне і сфера паслуг, рызыка рэцэсіі ў ЗША ўсё яшчэ вельмі нізкая, і долар ЗША не перажыў крызісу ліквіднасці.
Рынак працы астыў, але рэцэсія не адбудзецца. Колькасць новых працоўных месцаў, не звязаных з сельскай гаспадаркай, у ліпені рэзка знізілася да 114 000 у параўнанні з папярэднім месяцам, а ўзровень беспрацоўя вырас да 4,3% вышэй за чаканні, што прывяло да дасягнення парога рэцэсіі, вызначанага «правілам Сэма». Нягледзячы на астыванне рынку працы, колькасць звальненняў не знізілася, галоўным чынам таму, што колькасць занятых скарачаецца, што сведчыць аб тым, што эканоміка знаходзіцца на ранніх стадыях астуджэння і яшчэ не ўвайшла ў рэцэсію.
Тэндэнцыі занятасці ў вытворчай галіне і сферы паслуг ЗША разыходзяцца. З аднаго боку, існуе вялікі ціск на запаволенне занятасці ў вытворчасці. Мяркуючы па індэксе занятасці PMI вытворчасці ЗША ISM, з пачатку 2022 года, калі ФРС пачала павышаць працэнтныя стаўкі, індэкс дэманструе тэндэнцыю да зніжэння. Па стане на ліпень 2024 года індэкс склаў 43,4%, што на 5,9 працэнтных пункта менш, чым у папярэднім месяцы. З іншага боку, занятасць у сферы паслуг застаецца ўстойлівай. Калі назіраць за індэксам занятасці PMI невытворчай галіны ЗША ISM, то па стане на ліпень 2024 года індэкс склаў 51,1%, што на 5 працэнтных пунктаў больш, чым у папярэднім месяцы.
На фоне запаволення эканомікі ЗША індэкс долара ЗША рэзка ўпаў, курс долара ЗША значна знізіўся ў адносінах да іншых валют, а доўгія пазіцыі хедж-фондаў па долара ЗША значна скараціліся. Дадзеныя, апублікаваныя CFTC, паказалі, што па стане на тыдзень з 13 жніўня чыстая доўгая пазіцыя фонду па доларах ЗША складала ўсяго 18 500 лотаў, а ў чацвёртым квартале 2023 года яна была больш за 20 000 лотаў.
Час публікацыі: 14 верасня 2024 г.